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一起教育科技上市在即:投资机构投的是人,也投的是商业模式

摘要: 11月29日,一起教育科技更新招股书,美股IPO定价区间为9.5-11.5美元/ADS,计划下周正式登陆纳斯达克。 一起教育科技从成立之日起,就是资本追逐的宠儿。在成立九年的时间里,已拿下多轮融资,背后集结了老虎基金、H Capital、顺为资本、真格基金等知名投资机构。众多专业投资机构的眼光都聚焦于一起教育科技,他们看中的是一起教育科技背后的人、差异化的运营模式,以及未来。


11月29日,一起教育科技更新招股书,美股IPO定价区间为9.5-11.5美元/ADS,计划下周正式登陆纳斯达克。


一起教育科技从成立之日起,就是资本追逐的宠儿。在成立九年的时间里,已拿下多轮融资,背后集结了老虎基金、H Capital、顺为资本、真格基金等知名投资机构。众多专业投资机构的眼光都聚焦于一起教育科技,他们看中的是一起教育科技背后的人、差异化的运营模式,以及未来。


专业投资眼光之一:徐小平、雷军的选择


一起教育科技创始人兼CEO刘畅,曾为新东方集团助理副总裁、沈阳新东方校长,离开新东方后创办一起教育,成立之初就获得了前领导王强和徐小平真格基金的天使轮投资。徐小平曾说会一直投下去,直到它挣到钱或者挣不到钱,王强还曾担任一起教育科技董事长。


2012年雷军见过刘畅之后,称他为是“没有缺点”的创始人,此后获得了雷军系顺为资本多轮增持。


徐小平曾说,雷军非常喜欢刘畅,觉得他几乎是一个完美的创始人,顺为的投资对一起教育科技意义重大,使它走出了徐小平、王强个人反复投资的循环。

一起教育科技另一位天使投资人王强,只担任了两家公司的董事长,其中之一就是一起教育科技。


谈及为何出任一起教育科技董事长时,王强表示:第一,一起作业今天变成一起教育科技,但前身是一起作业。一起作业的核心是教育的互联网公司。


王强认为,从整个信息架构、计算机的架构,到对教育产品价值观的提炼,都是把过去积累的、对教育领域和互联网的理解完全关灌注在这样一个平台上的成果。


尽管被众多大佬认可并加持,刘畅却从未放轻松。


一封内部邮件记录了刘畅一路创业的艰辛历程。他在邮件中写道:“也许未来一起作业还会经过更多磨难,我也很真诚的告诉过团队,K12做平台的征途是星辰和大海,要有持久战的思想准备。我从来不敢承诺一起作业一定会成功,我唯一可以承诺的是,我会和大家一起战斗到最后,死磕产品核心价值,死磕地推用户,不把最后一颗子弹打光,我自己绝不会下战场。不为别的,只是想对得起用户在论坛里对我们的一句鼓励,对得起团队直到今天出差还要住最便宜的宾馆,对得起打地铺睡在公司的兄弟姐妹,对得起我们共同逝去的青春,也想有一天可以用事实向老天呐喊证明:在这个世界上,只要不妥协梦想,奇迹一定就会发生!”


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专业投资眼光之二:差异化的运营模式


招股书显示,一起教育科技是一家提供“互联网+”解决方案的智能教育公司,通过产品、技术、内容,实现校内校外结合,线上线下打通,为学生、家长、老师提供综合智能学习空间。公司旗下品牌一起作业为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用,目前服务全国7万所学校,覆盖全国三分之一的公立中小学。


事实上,“先校内,后校内+校外整合”的独特运营模式,成为一起教育科技有别于其他在线教育公司的一个显著特点。


一起教育科技创始人兼CEO刘畅认为,创办“一起教育科技”也是因为当时新东方的商业模式是“课后教育”,而中国99%的学校是公立的,而孩子80%以上的时间都在公立学校,“如果能把成为公立学校有益补充这件事做好,将是下一个新东方和学而思。


事实上,在这一模式下默默发展9年,一起教育科技构建了独有的竞争壁垒。


业内人士认为,早年教育上市公司集中在校外培训领域,并诞生了新东方、好未来等巨头。但要从根源上解决我国教育资源不均等、教育质量参差不齐的现状,必须坚持校内为主的思想。


在新的教育信息化发展趋势中,传统教育场景全面数据化,线下教学全部智能化操作,并通过人工智能等新兴技术赋能整个教学流程,通过校内解决学生共性成长,校外解决个性化成长,最终打造新时代创新性人才。


而一起教育科技9年来的校内业务为转型K12在线教育提供了前提。基于前期校内业务积累下的用户群,一起教育科技可以获得更为精准的潜在用户,招股书信息显示,截至2020年9月30日,一起作业的DAU和MAU平均分别达到680万和1950万,这为付费课程用户增长提供了流量转化基础。


截至2020年9月30日,一起作业学生端日活跃用户达到680万,月活跃用户达到1950万。


一起教育科技在各路资本涌入的大潮中,仍保持住了一份长达9年的耐心,这与当前各个浮躁的在线教育公司相比,更显得难能可贵。


相关专业人士分析认为,教育是慢行业,需要有教育初心并需要持续的投入。同时近两年来新兴技术的发展也在不断抬高教育进入门槛,未来只有既懂教育又懂科技的公司才能真正取得优势。


专业的投资眼光之三:后疫情时代的未来


2021年,各行各业都开始转入后疫情时代。


大浪淘沙,真正留下来的才是时代的宠儿。


在线教育市场在后疫情时代的竞争将会更激烈,拼的又将是什么?


首先是合规。


2018年12月,教育部印发《关于严禁有害App进入中小学校园的通知》,明确教育类移动应用进校要建立“双审查”责任制;2019年,《关于引导规范教育移动应用有序健康发展的意见》和《教育移动互联网应用程序备案管理办法》出台,组织教育App提供者和使用者进行备案,实现教育App实时查询,接受社会监督。


国家政策的持续完善,也在不断提升在线教育市场的竞争激烈程度。这要求在线教育企业在“基本功”上下苦功夫,用心打磨产品、加大研发投入,同时深耕用户精细化运营、服务品质升级等。


一起作业已成为首批完成备案、进入教育部白名单的教育机构。此外,一起教育科技还参与发起了学习类APP行业自律倡议,倡导建设高效、健康、有价值的“互联网+教育”行业。


其次是研发。


数据显示,一起教育科技2019年研发费用超过4.91亿元,同比增长23.24%,占比35.86%,甚至高于当年净收入。而根据最新财报数据,已上市的在线教育公司网易有道、跟谁学的研发费用分别为2.75亿元和2.12亿元,占比分别为21.16%和11.01%。到了2020年,一起教育科技的研发费用继续增长16.54%,达到4.23亿元。


有分析认为,相较于短期内漂亮的财务数据,一起教育科技九年来尚未盈利却不断加大研发投入,显然更重视长远的竞争优势,以及自身产品对用户的真正价值。


对于一起教育科技来说,纳斯达克上市是一件大事,但也是9年默默耕耘的必然收获。而这个新起点也必将更加坚定一起教育科技走一条属于自己道路的决心。


最后是机遇。


中国教育信息化飞速发展的十年,带来的是学校教育模式和教育质量的重大变化。


这将迎来一个全新的时代和机遇。


近期发布的“十四五”规划建议中,专门提出要发挥在线教育优势,完善终身学习体系,建设学习型社会,将其作为建设高质量教育体系的重要举措,引发社会各界广泛关注。


数据显示,近年来国家投入大量资金用以推进教育信息化,2018年,我国教育信息化经费达到3132亿元,较上年增长14.68%。教育信息化行业已形成了完整的产业链,上游主要有软硬件及工具、教学资源内容、教材教辅、学习用具等设备设施支持;行业下游主要应用在教育主管部门、学校以及教育培训机构,最终服务于学生及家长。


2020年7月,13部门联合发布《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》。该意见指出,构建线上线下教育常态化融合发展机制,形成良性互动格局。允许购买并适当使用符合条件的社会化、市场化优秀在线课程资源,探索纳入部分教育阶段的日常教学体系,并在部分学校先行先试。


新时代要求在线教育能够为老师、学生、家长、教育管理者提供一站式解决方案。一起教育科技是国内最早一批教育独角兽,创立至今近10年,一直在低调布局产品链,终于实现了业务模块覆盖“校内+校外”,产品链打通了课前、课中、课后。


如今走向资本市场,一起教育科技无疑迎来了最好的时代,最好的机遇。

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