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葫芦娃药业IPO:营收、采购数据存疑

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                                                        (截图来源,葫芦娃药业官网)

近日,海南葫芦娃药业集团股份有限公司(以下简称“葫芦娃药业”)正在积极冲击IPO,据其招股书披露,2016年-2018年葫芦娃药业营业收入分别为4.87亿元、6.55亿元和9.84亿元,增长趋势可谓连续攀升,2017年较2016年增长34.40%,2018年较2017年增长50.19%。

从数据上看,增长趋势喜人,身为药企的葫芦娃药业未来的潜力也应该不错,但《商业观察》(www.zgsygc.com.cn)通过分析其相关材料发现:其IPO前,存在亲属间的股权操纵,以及供应商方面的问题等,详情参见《葫芦娃药业闯关IPO:供应商存瑕疵》。

除上述问题外,通过进一步深入分析后,《商业观察》(www.zgsygc.com.cn)发现其营业收入和采购数据也存疑。

营业收入数据存疑

近日,IPO企业及上市公司频频被爆财务数据造假,《商业观察》(www.zgsygc.com.cn)通过深度分析葫芦娃药业的财报数据,发现其财务数据存疑。

根据葫芦娃药业招股说明书披露,2017年营业总收入为65,500.55万元,葫芦娃药业主要产品为国内医药产品,此处根据17%的增值税税率换算后,葫芦娃药业2017年含税营业收入为76,635.64万元,其与同期“销售商品、提供劳务收到的现金”( 63,097.87万元)及“预收款项”较2016年增加额(1,139.46万元)勾稽后,得到14,677.23万元含税营业收入未以现金形式流入公司,故需核算到新增负债中。

在资产负债表中,2017年年末应收票据及应收账款科目为8,544.84万元,与2016年同期的2,890.1万元相比,增加额为5,654.74万元。此外,考虑到已背书或贴现,且在资产负债表日尚未到期的应收票据科目共2,731.90万元。

综上所述,2017年共有6,290.59万元的含税营业收入没有以现金形式流入,或记入长期应收账款或者坏账准备,同时负债也未新增。

同理,通过上述计算方式核算出,2018年有3,982.10万元(2018年5月增值税税率由17%下调至16%,此处暂按照全年16%核算)含税营业收入没有以现金形式流入,或记入长期应收账款或者坏账准备,同时负债也未新增,并无合理解释,不排除其有为上市虚增营业收入之嫌。

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                                                     (营业收入主要数据表)

营收未平 采购数据再起波澜

通过深入分析葫芦娃药业财报数据,《商业观察》(www.zgsygc.com.cn)发现其除营业收入存勾稽不平情况,其采购数据也存疑虑。

据葫芦娃药业招股说明书披露,2017年,其向前五大供应商采购11,517.82万元,占总采购额的40.09%,可核算出采购总额为28,729.91万元,当年增值税税率为17%,可核算出含税采购总额为28,729.91万元。

2017年,葫芦娃药业“买卖商品、接受劳务支付的现金”为26,290.55万元,减去“预付款项”的同期增加额381.12万元,2017年采购相关流出的现金流为25,909.43万元,通过与采购金额勾稽,理论上尚应有7,704.56万元的含税采购额应体现在应付账款项目。

但根据葫芦娃药业财务报表显示,2017年期末应付票据及应付账款增加额为7948.75万元,致使含税采购总额与现金流量和应付款项存在-244.19万元的差异。

再考虑到固定资产、无形资产和在建工程等长期资产的购建情况,和同期“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金“差额1,536.53万元,总计2017年采购部分共有-1,780.72万元的数据出入。

然而,根据上述计算方法对2018年数据进行勾稽,得到的结果与2017年差异巨大,葫芦娃药业2018年采购数据存在12,432.93万元差异。

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                                                      (采购部分的主要数据)

葫芦娃药业除财务数据存疑、IPO前频繁股权操作、供应商遴选机制存疑等问题,还存其他问题此处篇幅受限不做展开,葫芦娃药业携诸多问题冲击IPO,能否如愿?
还是那句话,“葫芦娃救爷爷”的故事中,谁是“葫芦娃”,谁是“蛇精”,谁又是韭菜,尚无从知晓。

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                                                         (图文无关 来源于网络)
 
《商业观察》(www.zgsygc.com.cn)就上述问题向葫芦娃药业发送采访提纲,截至发稿前未收到任何回复,那么,对于此次葫芦娃药业能否顺利闯关成功?《商业观察》(www.zgsygc.com.cn)将持续关注。
 
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