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祥云股份!数据存疑 如何闯关?

湖北祥云(集团)化工股份有限公司(以下简称“祥云股份”)于2018年12月21日报送招股说明书申报稿,拟在上交所公开发行不超过4,723.27万股,拟募集资金约17.23亿元,用于合成氨搬迁技改项目及偿还银行借款。
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中国资本观察(www.zgzbgc.cn)通过深入分析祥云股份的招股书,发现该公司营业收入数据、采购数据和信息披露等方面存在一定问题,其中不排除虚增营业收入数据、采购数据和信批违规的嫌疑。

仓促修改“考试”答案
营收数据仍存数十亿差异


祥云股份的主营业务为生产及销售磷酸一铵、磷酸二铵及复合肥料等。据招股书披露,2015-2018上半年其营业收入分别为42.07亿元、38.31亿元、44.76亿元和25.90亿元,其中2016年较2015年营收增长为-8.94%,2017年较2016年营收增长16.84%。报告期内净利润分别为1.68亿元、1.21亿元、1.91亿元和0.92亿元,同期净利润占比营收比例分别为3.99%、3.15%、4.27%和3.55%。

根据招股书披露,祥云股份2017年营业收入为44.76亿元,2016年及2017年中化肥类产品的增值税均有调整,此处暂不合算含税营业收入。根据财务勾稽关系,营业收入应体现为相同体量的现金收入,或同等规模的经营性债权,通常情况下二者皆有,二者总和应与营业收入相匹配。

中国资本观察(www.zgzbgc.cn)通过将该公司的含税营业收入与同期“销售商品、提供劳务收到的现金”(23.79亿元)及“预收款项”对比2017年减少额(4476.13万元)勾稽后,得到21.41亿元含税营业收入未结算到现金流,理论上应以新增的债权形式体现在其财报中。

在其资产负债表中,2017年年末应收票据及应收账款科目为3.31亿元,与2016年同期的相比增加了7981.41万元。该公司财报中并未披露长期应收账款和坏账准备金额(数据见表1营业收入数据表)。此外,该公司财报中没有对“已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据”进行明确说明及披露。
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(表1营业收入主要数据)

上述金额进行勾稽后,2017年祥云股份共计有20.62亿元营业收入没有数据支撑,存在虚增嫌疑。以上勾稽过程中值得注意的是,并未考虑到其增值税,若考虑其增值税,此结果会进一步扩大。

同样不考虑增值税前提下,按照上述勾稽方法,可得到2016年共计有14.66亿元,2018年上半年有9.28亿元存在虚增嫌疑,并无相应财务数据支撑。

数十亿元营收的差异对祥云股份来说并非小数目,更耐人寻味的是,该公司2018年12月21日向证监会报送招股书,进入IPO排队序列之中,但随即却在新三板上连发4份财报更正报告,修改了2015年、2017年、2018半年年报,前脚交了“试卷”后脚变更“答案”,视乎该同学对待“考试”的严肃性有些许欠缺。

中国资本观察(www.zgzbgc.cn)根据其修改后的财报重新核算上诉勾稽过程,其结果并未有多少差异,依然是有数十亿的差额。不免让人对其考试结果堪忧。

考卷改又改

采购数仍存虚数十亿增嫌疑

中国资本观察(www.zgzbgc.cn)深入分析祥云股份财报时,发现除营收数据存疑的同时,报告期内该公司的采购数据也存在明显问题。

根据祥云股份招股说明书披露,2017年该公司向前五大供应商采购为9.72亿元,占比总采购额26.85%,可核算出采购总额为36.19亿元,当年税率为17%,可核算出含税采购总额为42.34亿元。

2017年,该公司“买卖商品、接受劳务支付的现金”为14.36亿元,再减去“预付款项”的同期减少额1220.88万元,2018年采购相关流出的现金流为14.48亿元,通过与采购金额勾稽,理论上尚应有27.86亿元的含税采购额应体现为新增债务。(数据见表2采购主要数据表)。 
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(表2报告期内采购主要数据表)

根据其财务报表显示,2017年期末祥云股份应付票据及账款增加额为1.34亿元,这以结果远远小于上述勾稽结果27.86亿元,差额达到26.52亿元。

那么是不是固定资产、无形资产等长期资产的购建情况可以为如此大的差额提供数据支持呢?通过与2016年同期固定资产、在建工程、无形资产及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金科目做对比,发现2017年较2016年同期上述科目金额为-2.07亿元,此数据非但为提供数据支持,反而进一步扩大了勾稽差额,致使差额扩大为28.58亿元,此差额无财务数据支持,存虚增嫌疑。

根据上述方式可推算出,祥云股份2016年存在的3.67亿元差异,没有数据支撑。2018上半年存在的17.19亿元差异,亦无数据支撑,存在虚增采购数据嫌疑。

就上述问题,中国资本观察(www.zgzbgc.cn)咨询有关注册会计师,其表示勾稽逻辑不存在问题。那么,祥云股份究竟发生了什么,导致采购数据连年存在数十亿元的差异?

中国资本观察(www.zgzbgc.cn)就以上问题采访祥云股份。截至发稿时,未收到任何回复!
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