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给投资者更多制度保障

推动投资者保护再上台阶,需要在完善相关制度上发力,给投资者带来更多贴心、管用的制度保障。要坚持从国情出发、从市场出发、从适应我国中小投资者的现实需要出发,精准、定向施策

近日,一项关系广大投资者切身利益的制度安排,引起很多人的关注。中国证监会宣布成立投资者保护工作领导小组,以加强对投资者保护的统筹协调、督导落实,强化资本市场各业务、各产品、各环节投资者保护工作的整体性和协同性。这一制度安排颇有新意,体现了监管部门重视投资者、坚决维护投资者合法权益的鲜明态度。

投资者保护很重要,也很难。说“重要”,是因为目前我国资本市场有超过1.4亿投资者,其中95%以上为持股市值在50万元以下的中小投资者,可以说,中小投资者是我国现阶段资本市场的主要参与群体。投资者保护做得怎么样,涉及面大,与亿万人切身利益相关。说“难”,是因为投资者保护涉及发行、上市、退市、稽查执法等多个环节及证券、期货、基金、债券等多条线,链条长、范围广,长期面临统筹协调任务重、落实难度大等问题。在监管部门设立相应的领导机制,有利于提升统筹协调力度,实现投资者保护信息和数据共享,形成更大合力。从中我们也能得到启示,要把投资者保护这件既重要又有难度的事情做好,制度上的完善是重要一环。只有不断创新体制机制、夯实制度基础,投资者的合法权益才能得到更有效、持久的保障。

近年来,我国资本市场投资者保护从无到有,取得了长足进步。之所以能取得目前的成效,其中一个很重要的原因,就是形成了与市场实际相适应的投资者保护制度体系。比如,2013年发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》,提出9方面80多项政策举措;再比如,2016年实施的《证券期货投资者适当性管理办法》,已成为一项重要的基础性制度。在投资者行权维权方面,相关部门建立了多元纠纷化解、持股行权、先行赔付等多项机制,实践中取得良好效果。此外,在发行融资、并购重组、停复牌、退市以及科创板、沪伦通等资本市场多项制度规章中,也全面嵌入了保护中小投资者的要求。

成效显著,挑战也依然艰巨。要推动投资者保护再上台阶,仍需要在完善制度上发力,给投资者带来更多贴心、管用的制度保障。

要让制度更有针对性。任何一种制度都有其存在和发展的土壤,照搬照抄行不通。我国资本市场个人投资者占比很高,这在国际上是不多见的。基于这一现实,监管部门已经有一些较为成功的探索,比如筑牢投资者适当性管理的“保护墙”,为中小投资者把好入口风险关;建设一站式投资者教育基地,解决投资者众多,需要到处查资料、看消息的实际困难等。未来,只有坚持从国情出发、从市场出发、从适应我国中小投资者的现实需要出发,精准、定向施策,投资者保护工作才能不断取得进步。

要让制度更有创新性。金融市场快速发展、金融科技日新月异,我国中小投资者年轻化趋势也正在形成。新形势下要做好投资者保护,就要紧跟金融科技发展的趋势,利用互联网技术及新媒体等传播工具,实现对投资者权益的精准维护,提升服务效率。随着市场的发展,各种违法行为也手法多变、花样翻新,对此既要加大打击力度,更要补上制度漏洞。制度只有跟上时代的步伐,适应环境的变化,才能真正发挥出威力,成为保护投资者合法权益的坚强后盾。
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