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保利置业净利降五成 管理层称“十四五”再造一个保利置业

摘要: 3月26日,保利置业集团发布2020年业绩报告。 报告期内,公司收入312.81亿港元,同比下降21.7%;年内溢利23.25亿港元,同比下降38.64%;股东应占溢利18.8亿港元,同比下降50.95%。毛利105.54亿港元,同比下降22.02%。 报告期内,公司每股基本及摊薄后盈利分别为51.35港仙和51.30港仙,分别同比下降50.9%和50.8%。公司董事会建议派发末期股息每股12.8港仙。

/张垣


保利置业净利降五成 管理层称“十四五”再造一个保利置业


3月26日,保利置业集团发布2020年业绩报告。

报告期内,公司收入312.81亿港元,同比下降21.7%;年内溢利23.25亿港元,同比下降38.64%;股东应占溢利18.8亿港元,同比下降50.95%。毛利105.54亿港元,同比下降22.02%。

报告期内,公司每股基本及摊薄后盈利分别为51.35港仙和51.30港仙,分别同比下降50.9%和50.8%。公司董事会建议派发末期股息每股12.8港仙。

销售方面,2020年保利置业合约销售金额同比增长21%至人民币521亿元,达成全年销售目标。合约销售面积约283万平方米,合约销售均价18411元/平方米较2019微升1%。

其中,单盘合约销售金额超过人民币10亿元的项目达到11个,包括南宁保利领秀前城、宁波保利湖光印、广州南沙保利城、惠州保利阳光城和香港启德龙誉等。

开工建设方面,年内保利置业(集团连同其合营企业及联营公司)完成新开工建筑面积约406.4万平方米,竣工建筑面积约339.3万平方米;合约销售面积约283.0万平方米,其中持续销售项目92个,首次开盘项目21个。截至2021年12月31日,置业集团共有75个在建及待建项目,总建筑面积约2,236.0万平方米。

土地储备方面,保利置业2020年共取得20个开发项目,分别位于上海、苏州、宁波、广州、武汉、昆明、哈尔滨、南宁、柳州、济南、烟台和威海,并首次进入杭州和崑山。年内新增土地储备总建筑面积约409万平方米。基于2020年的经营情况,保利置业公司董事会建议派发末期股息每股12.8港仙。截至2020年底,保利置业持有的权益土储在一二线城市占比达80%,位于长三角和大湾区的权益土储总建面同比增长了10%。

2020年,保利置业集团共有70个项目实现销售结转,结转金额约人民币254亿元,结转面积约181.6万平方米,结转均价约为人民币13978元/平方米。按结转金额计,普通住宅占80%,别墅占5%,商铺占8%,写字楼占2%,车位占5%。区域分布上,长三角占12%,珠三角占12%,西南地区占37%,其他地区占33%,香港地区占6%。

公司预计全年的资金流入713亿,其中销售回款455亿,新增贷款258亿,预计全年的资金472亿,並料2021年底的资金结余是338亿。

此外,截至2020年底,保利置业资产负债率为80.9%,较2019年的78.1%上涨2.8%。于期末,银行总结存为436.52亿港元(2019年分别为58,574,423,000港元及27,914,326,000港元),其中6.89亿元为受限制现金存款。2020年末,保利置业总资产达2055.3亿港元,总负债达1663.3亿港元,净资产为392亿港元。

有息借贷方面,截止2020年12月31日,保利置业尚未偿还的银行及其他借贷(包括应付票据)为865.92亿港元。其中一年内偿还的281.07亿港元(占比32%)、在一年后但两年内偿还的172.74亿港元(20%)、在两年后但五年内偿还的330.04亿港元(38%)及在五年后偿还的82.07亿港元(10%)。若按币值分类,未偿还银行及其他借贷(包括应付票据)可分为按人民币计值的715.53亿港元(83%)、按美元计值的78亿港元(9%)及按港元计值的72.39亿港元(8%)。

对负债过高的问题,管理层在3月26日的线上发布会上指出:“希望今年力争把净负债率降到100%以下,资产负债率降到50%,中长期的目标还是70%。”随着销售结转增加现金流,以及资产的进一步处置,资产负债表会得到进一步改善。

2020年保利置业的总借贷增长了30%。保利置业董事副总经理叶黎闻对此解释称,因目前的报表是用港币记账,而保利置业主要的帐务是在境内发生,如果以人民币为单位,2020年底的总借贷比2019年底只增加了26%;再剔除再融资的时间重叠影响,2020年总借贷同比增长20%。

在整体债务结构上,保利置业在2020年寻求北金所债权融资、北京保利大厦CMBS、境外美元债和供应链ABN等融资产品,通过低息置换到期债务、新增融资成本压控和提前偿还高息贷款等方式,融资成本由5.2%降到4.72%,由三年期改善为5年。“三道红线”约束下,董事总经理王健则表示:“要用尽快的时间实现公司的利润结转,来实现公司的资产负债率达标。”

保利置业董事会主席张炳南坦言,公司自2019年年中开始加速拓展,收入的显著增长可能需要到2022年才能有所体现。为了增强投资者的耐心与信心,管理层还画了一个“饼”,宣称“十四五”期间要再造一个保利置业,冲击1300亿元的销售目标。

年报发布之后,保利置业股价跌势延续,截至当日收盘,跌幅达4.26%,报2.25港元/股。截至2021年3月30日,保利置业总市值为84.22亿港元。

王健在业绩发布会上坦言,公司现在的股价确实估值比较低,相信随着公司销售提升,以及运营效率向行业最优秀的企业看齐,公司估值水平可以得到改善,市场也会对保利置业有更好的发现。

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