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5月CPI上涨2.7% 券商:未来定向降准仍有空间

<p>6月12日,国家统计局公布5月CPI和PPI数据。5月CPI同比上涨2.7%,创15个月新高,预估为2.7%,前值为2.5%,连续第3个月处于"2时代"。5月PPI同比增长0.6%,预估为0.6%,前值为0.9%。</p> <div class="pic-wrap"> </div> <p>官方解读:天气因素影响大</p> <p>据农业农村部监测,近期蔬菜价格持续下降,鸡蛋价格有所回落,但5月以来,水果价格持续上涨,部分水果涨幅较大。5月24日-5月30日,富士苹果环比涨幅7.2%,同比涨幅89.4%,巨峰葡萄环比上涨4.2%,同比涨12.9%。</p> <p>国家统计局公布解读称,从环比看,鲜果价格上涨10.1%,影响CPI上涨约0.20个百分点,主要原因是去年苹果和梨减产,今年库存不足,加之今年南方阴雨天气较多,时令鲜果市场供应减少。从同比看,鲜果价格处于历史高位,同比上涨26.7%,涨幅比上月扩大14.8个百分点,影响CPI上涨约0.48个百分点。</p> <p>从环比看,猪肉因受天气变热等因素影响,消费需求减弱,价格下降0.3%,影响CPI下降约0.01个百分点。从同比看,猪肉价格上涨18.2%,涨幅比上月扩大3.8个百分点,影响CPI上涨约0.38个百分点。</p> <p>商务部市场运行和消费促进司负责人此前也称,4、5月是水果供应淡季,价格通常会出现季节性上涨,今年水果价格,特别是苹果、梨等品种受短期供求变化、天气等因素影响波动幅度较大。</p> <p>中国农业科学院农业信息研究所农业产业安全团队副研究员武婕表示,随着气温升高,各地时令瓜果如西瓜、甜瓜、桃、杏、樱桃等上市量逐渐加大,水果市场供应偏紧的局面将逐渐好转,部分水果价格将趋于下降。</p> <p>交通银行金融研究中心首席经济学家连平分析,5月份,蔬菜供应量充足,价格略有下降;猪肉价格涨势也有所放缓;国内成品油价有小幅下调。但5月翘尾因素将小幅回升至1.5%的水平。综合以上因素,5月份CPI为2.7%,涨幅相比上月继续小幅回升。未来生猪供应量减少导致价格上涨的压力仍然不小,但下半年CPI翘尾因素明显下降,加上增值税减税效应,将一定程度上对冲掉猪肉价格上涨对CPI同比的影响,预计年内CPI同比平均涨幅控制在3%以内没有问题。</p> <p>北京大学经济学院教授曹和平表示,受5月定向降准等因素影响,涨幅或继续扩大,持续到9月底,不过全年CPI涨幅尚无突破3%的可能。</p> <p>货币政策维持偏松格局,未来定向降准仍有空间</p> <p>5月份CPI涨幅逼近3%,市场对于通胀的关注再次升温。</p> <p>联讯证券分析师委员会副主任、策略组负责人康崇利对腾讯财讯表示,从数据上看,CPI环比与上月持平,同比涨幅有所扩大。环比中食品两项占比波动较大,鲜果价格上涨10.1%,影响CPI上涨约0.20个百分点,鲜菜大量上市,价格下降7.9%,影响CPI下降约0.22个百分点。而鲜果价格目前处于历史高位,同比上涨26.7%。PPI环比、同比涨幅略有回落。</p> <p>整体看数据还是好于预期的,政策也存在再度发力的可能性,从近期的新能源汽车、家电等促消费到专项债配套融资激活基建等,都可以看到促进经济增长的工作再不断推进。我们认为,全球宽松背景下,国内宽松的空间反而被打开,加大政策的宽松力度短期可能令人民币承压,但有利于稳增长。我们认为,2019年的货币政策大概率对标2015年,全面降准及降息的措施会适时适度推出。</p> <p>货币政策的放松,板块方面大金融最直接受益,券商的龙头效应也依然存在,银行也有望受益,同时再迎来一波半年报确定性盈利预期行情。</p> <p>安信证券对腾讯财讯表示,一、CPI环比与上月持平,同比涨幅有所扩大。 二、PPI环比、同比涨幅略有回落。CPI上行对货币政策构成一定压力,但考虑到通胀上行来自成本端的推动,而非需求端的过热。下半年通胀压力会减轻,不会对货币政策形成掣肘。未来定向降准仍有空间,也不排除降息的可能性。</p> <p>海通证券表示,5月份以来猪价涨幅回落,而油价、煤价等工业品价格大幅下跌,因而通胀已经呈现高位筑顶的迹象。预测4月PPI即为年内高点,而CPI或在5月份见顶,而下半年的通胀有望缓慢回落。目前经济低位徘徊,通胀可控,货币政策维持偏松格局,回购利率将低位震荡,短端下行空间不大。</p> <p>申万宏源表示,展望今年2-3季度,原油供给仍较充足,同时美油的持续增产或促使后续OPEC+不会单边扩大减产力度,全球原油价格预计仍将维持低位徘徊。而油价大幅回落,或一定程度缓和我国由于猪肉等食品价格上涨引发的局部通胀压力,预计6月起我国CPI同比将阶段性回落直至10月,年内整体通胀水平不会对货币政策构成实质性扰动。返回搜狐,查看更多</p> <p>责任编辑:</p>
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