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网红电商如涵控股赴美IPO 双十一网红能否持续带货?


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近日,据路透IFR引述消息报道,杭州如涵控股计划明年赴美上市,集资1亿至2亿美元,目前正与投资顾问商讨上市事宜。恰逢“双十一”期间,网红电商的一举一动都格外引人关注,要知道在最近两年的双十一活动中,如涵控股旗下“头牌”网红张大奕的淘宝店铺是最先破亿的网红店铺。

阿里巴巴入股  新三板退市

苏宁金融研究院特约研究员江瀚对中国资本观察记者表示,对于企业来说赴美上市是很正常的。因为在国内上市要求持续盈利,但是有些公司盈利不足。另外,与国内上市相比,海外上市的流程更加简单,因为注册制而不是审核制,所以相对而言上市更加容易。

中国资本观察记者根据天眼查得知,杭州如涵控股股份有限公司于2001年01月在杭州市市场监督管理局登记成立。法定代表人为孙雷,实际控制人为冯敏,冯敏拥有公司40.05%的股权。值得注意的是,阿里巴巴是如涵控股的第三大股东,认缴金额311.11万,股比9.58%。

实际上,早在2016年11月,阿里巴巴就入股了如涵控股,彼时,如涵拟以定向发行的方式发行4459186股人民币普通股,发行价格为每股人民币96.43元,共募集资金约4.3亿元,获得了钟鼎创投、阿里巴巴、君联资本、金石投资等企业机构的投资,并在当年11月22日于新三板上市,被称为“中国网红电商第一股”。

除了此次定向增发,如涵控股还获得过三次融资。早在2014年12月,如涵控股获得赛富亚洲等机构的A轮融资。彼时,国内网红经济才刚刚起步。2015年5月,如涵控股获得了君联资本、赛富亚洲、昆仑万维的B轮融资。此后还获得过个人投资者1.67亿的投资。
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不过在新三板上市后没多久,随之而来的便是如涵控股摘牌的消息,并且为推进公司终止挂牌事宜,如涵控股决定不披露 2017 年年度报告。最终上市仅一年多,如涵控股就于2018 年 4 月终止在新三板挂牌。

 财务状况不佳 亏损持续扩大

如涵控股新三板的退市是否与其财务状况不佳有关,市场上多有揣测。根据如涵控股2017年半年报,在报告期内,如涵控股实现营收3.05亿元,同比增长293.48%,毛利由2016年同期的43.53%增加到51.29%。

2017 年 6 月30日,如涵控股资产总额 68599 万元,较期初 75260 万元减少 6660 万元,主要是因为货币资金、其他流动资产减少和预付款、存货增加所致。净资产59247万元,较期初 60875万元减少 1628万元,主要因为是如涵控股本期亏损。

报告显示,2017年上半年其净利亏损1531.9万,相较于2016年上半年的-395.2万元,亏损扩大了287.64%。而2016年如涵控股净利润为263万元,从微薄盈利到扩大亏损,如涵控股这半年的运营情况可谓跌到冰点。

究其原因,一方面是在2017年上半年,如涵控股营业收入虽较上期大幅增长,但销售费用和管理费用亦较上期大幅增长。另一方面,如涵控股表示,由于线上服装类业务销售占比较高,上半年服装销售占总收入的比例为 77.23%,服装类业务具有明显的季节性特征,即由于秋冬季服饰相比春夏季服饰普遍品类多、单价高,秋冬装在整年的产品销售收入中所占比重较大,营业收入和净利润一般均呈现下半年高而上半年低的态势。

行业竞争激烈  网红还需避免“过气”

2014年,微博“带货王”张大奕与冯敏一起开了淘宝网红店,仅用一年时间便成为销量冠军。此后,冯敏便创立了如涵控股,正式进军网红电子商务。最初,如涵控股业务涉及电子商务、服装与化妆品及美容配件的批发销售等。后来,公司重点拓展以网红为核心的电子商务业务,原有的化妆品及美容配件的批发销售业务逐步剥离。

目前,如涵控股重点拓展以网红为核心的电子商务业务,凭借网红资源、数据分析能力和网红复制能力,为垂直领域的网络意见领袖们提供电商代运营、供应链服务和经纪服务,帮助他们在电商变现、 广告代理、泛娱乐等领域发挥商业价值。

网红店铺采取上新闪购+预售模式,并且根据此特点,如涵控股还相应采取“多款少量、快速翻单”的柔性供应链模式。如涵控股根据每个网红品牌的产品进行风格细分和产品定位,并进行产品的款式及结构的设计。同时,如涵控股在开发过程中对款式进行吸收和改良,为网红品牌的目标用户提供最具性价比的产品。

实际上,由于网红电商的模式极易被跟风模仿,一直以来如涵控股都承受着很大的压力。特别是在被业界称为“网红电商”爆发元年的2016 年,一些传统的电子商务服装品牌,纷纷加入“网红电商”、“网红经纪”的竞争中,同时也有不少网红电商经纪公司在逐渐崛起。加上一些国际知名“快时尚”品牌也纷纷建立电子商务渠道,如涵控股面临较大的市场竞争风险。

另外,如涵控股开展的业务主要围绕网红进行,利用不同网红的优势和大众影响力发展业务。目前如涵控股旗下有几十余位签约网红。如何保障签约网红的质量、控制签约网红流失率成为制约公司发展的重要因素。

面对激烈的行业竞争,如涵控股要想在资本角逐中脱颖而出,还需要不断加强技术进步及模式创新,打造属于自己的网红电商生态圈。同时,如涵控股还需要积极拓宽业务类别,丰富网上销售产品线及销售领域,增加客户粘性及满意度。针对网红培养与减少流失率,如涵控股还需要为网红量身打造合作路线,不断提升网红素质,促进其快速成长。
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